人民币汇率贬值5.3%，港股A股开盘跌近3%，A股会因汇率大跌吗？：《亚洲电影在线》

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  不少投资者认为，人民币短时间内的大幅度贬值，正是A股下跌的重要原因。
  人民币的大幅贬值，会不会导致Ａ股继续深跌呢？01经过五一的五天长假之后，昨天A股重开，无视美股的大幅度上涨，Ａ股昨天开盘就出现了下跌。
  虽然后来到收盘时略有反弹，但整体表现不如人意。
  而今天，在离岸汇率市场上，美元对人民币的汇率连续向上突破了几个整数关口。
  最高位超过了6.73。
  在这种情况下，不管是港股还是A股都出现了开盘大幅度下跌。
  盘前交易时段，指数最大跌幅接近3%。
  本周的前几天里，人民币兑美元的离岸汇率变化终于有所缓和，似乎暂时停下了人民币贬值的脚步，但是昨天贬值脚步再次加快了，到今天盘中最高位置已经上涨到6.73。
  而与此同时，美元指数又开始了新一轮的上涨。
  02我们先来回顾一下今年以来人民币汇率的变化情况。
  从年初到现在人民币对美元已经贬值达到5.5%，但是美元指数从年初到现在的涨幅却是8.4%。
  也就是说，美元指数的上涨幅度远大于人民币的贬值速度。
  可见，人民币的贬值与其他主要经济体货币的贬值并不是同步的，我们展开走势图也发现了这一点。
  去年末最后一个交易日，美元对离岸人民币收于6.3645。
  进入2022年汇率有涨有跌，到今年的4月18日收盘时也只不过是6.3797，接近6.38而已。
  但是，就是从4月19日到现在短短的十几个交易日，美元兑人民币已经走高到最高6.73。
  在这个过程中还曾经发生过央行对外汇准备金率调降1%，暂时抑制贬值，否则有可能贬值幅度和贬值速度更快。
  03很多投资者看到了汇率的大幅度贬值之后，回头才发现从三月份开始，A股已经出现了北向资金的净流出。
  也是从三月份开始，很多海外机构资金大幅度抛售中国债券。
  种种迹象表明，资金正在流出中国。
  在过去美元加息，美元指数上涨的过程当中，曾经多次出现过这样的情况，很多新兴经济体在美元升值的过程中会出现资本外流，然后资产价格大幅度暴跌，不管是股市还是楼市的泡沫都会因此而破裂。
  因此，投资者认为这一段时间A股的下跌与汇率有很大的关系。
  04为了验证这一猜想，我们可以回溯过去几年美元对离岸人民币汇率的变化。
  与最近这一次快速的贬值相类似的情况，在2018年6月到8月，美元兑人民币汇率从6.39短时间之内涨到了6.95。
  也就是说，在那短短两个月里面，人民币大幅度的贬值了。
  而在这段时间之内正好是发生在2018年A股全年下跌的过程中，不过需要注意的是，2018年1月沪深300指数走到了全年的最高点，然后在2018年下跌了25%，到年末的时候到了最低点。
  所以汇率快速贬值的这两个月，只不过是在股市全年下跌当中的两个月，似乎两者之间没有明确的因果关系。
  2019年的4月到5月，是图中的第二段快速贬值，这段时间正好对应A股向下调整，看起来汇率的下跌造成了A股的下跌。
  但是如果考虑到A股在第一季度快速上涨，那么第二季度的下跌也不一定是因为汇率，而是因为获利回吐。
  再看第三段，2019年7月份到9月份的贬值，对应的A股正在爬坡上涨中。
  所以回顾过去几次汇率大幅度贬值似乎都与A股的涨跌没有明确一一对应关系。
  如果我们在考虑从2020年6月到今年初，人民币汇率大幅度升值这一前提，我们就会发现，现在这一段时间的贬值，只不过是在过去累积了大幅度升值的基础上的贬值而已。
  暂时来说，汇率因素只是影响因素，而不是决定因素。
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